Insights BTG Pactual | Resumo do ativo
Último comunicado à mercado de EVEN3 (08/10/2026)
A Even Construtora e Incorporadora informou uma operação com ações ON em setembro. Em 17/09, a companhia registrou exercício de plano de remuneração de 1.286 ações a R$ 4,82, total de R$ 6.198,52. O saldo final passou a 1.595.382 ações ON.
Análises de EVEN3 nos últimos 3 meses
A Even reportou um 2T26 fraco, com receita líquida de R$ 201,1 mi, EBITDA ajustado de R$ 45,1 mi e margem EBITDA de 22,4%, enquanto o lucro líquido de R$ 30,7 mi foi inflado por um ganho não recorrente de R$ 54 mi na venda de SPEs; sem esse efeito, haveria prejuízo de R$ 24 mi. A geração de caixa também seguiu pressionada, com consumo de R$ 83 mi no trimestre, acima da prévia de ~R$ 70 mi, e dívida líquida de R$ 712 mi, ou 31% do patrimônio líquido. Na prévia do 2T26, o banco já projetava receita de R$ 224 mi, margem bruta de 30,2%, lucro de R$ 11 mi, ROE de 2% e queima de caixa de ~R$ 70 mi, em um ambiente mais adverso para média e alta renda, com juros elevados e vendas mais lentas. No 3T26, a deterioração comercial ficou mais evidente: vendas brutas somaram R$ 242 mi, queda de 73% a/a, cancelamentos foram de R$ 57 mi e vendas líquidas ficaram em R$ 185 mi, baixa de 78% a/a e 41% abaixo das estimativas, com velocidade de vendas de 4%, ante 19% no 3T25. Os lançamentos totalizaram R$ 231 mi, queda de 84% a/a, com apenas 9% vendidos no trimestre, reforçando a fraqueza tanto dos novos projetos quanto do estoque. Em valuation, a ação apareceu negociando a 0,5x–0,6x P/VPA tangível nos materiais, mas o desconto segue contrabalançado por estoques elevados, ROE pressionado e momento operacional fraco. Para investidores, recomenda-se acompanhar a normalização da demanda em média e alta renda, a velocidade de vendas e a capacidade de reduzir a queima de caixa em um setor ainda pressionado por juros altos e estoques elevados.
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