HYPE3

A Hypera reportou receita líquida de R$ 2,44 bi no 3T26, alta de 9,4%, com EBITDA de R$ 782,3 mi (+3,4%) e lucro líquido continuado de R$ 527 mi (+16,1%). O trimestre também marcou o início das vendas do Semavy, com 93 mil unidades em setembro e 11% do mercado de semaglutida injetável.

Nas últimas 24 horas, a Hypera concentrou as atenções com a divulgação do resultado do 3T26 e a aprovação de um novo programa de recompra, em um pregão de forte aversão a risco na bolsa brasileira. A companhia reportou receita líquida de aproximadamente R$ 2,44 bilhões, com alta de 9,4%, EBITDA de cerca de R$ 782 milhões, avanço próximo de 3%, margem de 32,1% e lucro líquido continuado de aproximadamente R$ 527 milhões, crescimento de 16,1%. O trimestre foi marcado pelo início das vendas do Semavy, que comercializou cerca de 93 mil unidades em setembro, alcançou mais de 11% do mercado brasileiro de semaglutida injetável e chegou a mais de 18 mil pontos de venda, ajudando a compensar a fraqueza em antigripais. Embora a temporada de gripe mais fraca tenha reduzido o ritmo de sell-out e pressionado uma categoria relevante do portfólio, lançamentos e categorias como dermocosméticos, gastro, cardio e diabetes sustentaram o crescimento. A rentabilidade operacional sentiu o peso do lançamento, com despesas de marketing de aproximadamente R$ 415 milhões, mas a queda das despesas financeiras e a desalavancagem ajudaram o lucro. A dívida líquida recuou para R$ 5,61 bilhões, equivalente a 2,0 vezes o EBITDA, e a companhia ainda declarou JCP de R$ 185,2 milhões. No capital, a recompra de até 5 milhões de ações, ou 1,61% do free float, reforça a leitura de gestão ativa de capital e pode funcionar como vetor adicional de suporte ao papel; no pregão, HYPE3 subiu 1,35%, para R$ 21,74, destoando da queda do Ibovespa.

A Hypera entregou 3T26 praticamente em linha, com receita líquida de R$2,44 bi (+9% a/a), EBITDA de R$782 mi (+3%) e margem de 32,1% (-180 bps), enquanto o lucro líquido somou R$523 mi (+15%), ajudado por queda de 35% nas despesas financeiras; o destaque foi a redução da dívida líquida acima do esperado, para R$5,61 bi, com alavancagem de 2,0x. Na prévia do trimestre, a expectativa já era de receita de ~R$2,4 bi, EBITDA de ~R$775 mi e margem de ~31,9%, em um período mais moderado para o setor farmacêutico, com base de comparação mais forte e menor espaço para expansão de margens. No operacional, o sell-out no varejo desacelerou para 7% no 3T, de 7,6% no 2T, pressionado por uma temporada de gripe mais fraca, com queda de ~23% nos casos e retração de ~15% nas vendas ligadas à categoria, enquanto dermocosméticos, gastro, cardio e diabetes seguiram sustentando o crescimento. O Semavy alcançou ~93 mil unidades em sell-out em setembro e mais de 11% do mercado de semaglutida injetável no primeiro mês, apoiando receita, mas com rentabilidade menor e maior pressão de marketing. A geração de caixa seguiu como ponto central: no 2T26, o fluxo de caixa livre após capex foi de R$687 mi e o capital de giro caiu para 28% da receita anualizada; no 3T26, o fluxo de caixa livre após capex foi de R$554 mi, o capital de giro recuou a 27% e os estoques caíram para 186 dias. A companhia aprovou recompra de até 5 mi de ações, ou 1,61% do free float. Em valuation, o papel negociava a ~7,5% de yield de fluxo de caixa estimado para o ano, com preço-alvo de R$25 para o fim de 2027. Para investidores, recomenda-se acompanhar a consistência do crescimento de EBITDA e da desalavancagem em um ambiente ainda sensível ao nível de juros.