MILS3

Debenturistas da 11ª emissão da Mills aprovaram waiver para a troca de controle sem vencimento antecipado das debêntures. A medida teve 96,89% de aprovação e prevê prêmio de 0,50% ao ano vezes a duration, se a operação for concluída, além de ajuste temporário no cálculo da dívida líquida até março de 2030.

A Mills entrou em evento societário após o bloco controlador, com 50,3% do capital, firmar acordo para venda da participação à francesa Loxam por R$16 por ação, em transação 100% em caixa. O preço implica prêmio de 22% sobre o fechamento anterior e múltiplo de ~5x EV/EBITDA 2026, além de atualização monetária a partir do 31º dia após o anúncio com base em 70% do CDI até o fechamento. Como a companhia é listada no Novo Mercado, a mudança de controle exige OPA para os minoritários no mesmo preço pago ao bloco de controle, ajustado pela Selic entre a transferência do controle e a liquidação financeira da oferta, o que tende a ancorar a reprecificação do papel em direção ao valor da transação. A conclusão ainda depende de aprovação do Cade. Do lado estratégico, a compradora traz escala global relevante, com receita líquida de €2,5 bi em 2025, ~11,6 mil colaboradores e cerca de 1.130 filiais em mais de 28 países, reforçando a leitura de interesse industrial no ativo. Para investidores, recomenda-se acompanhar o cronograma regulatório e os termos finais da OPA, já que a captura do valor econômico anunciado depende da consumação da operação.