VTRU3

O conselho da Vitru Educação aprovou a renúncia de Gabriel Silva Lobo Leite e elegeu Andrea Marques de Almeida como diretora financeira e de Relações com Investidores, com início em 5 de outubro de 2026. A mudança altera a liderança de finanças e RI, área relevante para a comunicação com o mercado.

A Vitru reportou 2T26 sólido, com receita líquida de R$661 mi (+9% a/a), EBITDA ajustado de R$278 mi (+9% a/a e 4% acima da estimativa) e margem de 42,0%, estável a/a apesar do mix mais concentrado em cursos híbridos; o lucro líquido ajustado foi de R$160 mi (+32% a/a). Na operação, a base encerrou o trimestre em 1,03 mi de alunos, alta de 5% a/a em base comparável de alunos engajados, com 945 mil em graduação híbrido/EAD (+6% a/a). A captação de alunos engajados subiu 21% a/a, para 88 mil, ou 25% desconsiderando enfermagem, apoiada por taxa de engajamento de 82%, avanço de 9,6 p.p. O híbrido seguiu como principal vetor, com captação +35% a/a, 58% do total, e receita de R$339 mi (+17% a/a), enquanto EAD cresceu 6%, para R$150 mi; medicina somou R$81 mi (+6%), presencial ex-medicina R$55 mi (+2%) e educação continuada R$37 mi (-19%). Na frente financeira, o fluxo de caixa após capex atingiu R$193 mi (+46% a/a), com conversão de caixa de 58% versus 42% no 2T25, enquanto o FCFE ficou positivo em R$26 mi, ante queima de R$20 mi um ano antes; no 1S26, o FCFE acumulou R$270 mi (+143% a/a). O capex caiu 41%, para R$24 mi, e a dívida líquida ex-IFRS16 recuou R$303 mi t/t, para R$1,16 bi, ajudada por cerca de R$200 mi do follow-on de abril, levando a alavancagem a ~1,4x, de 1,75x no 1T26. No 1S26, o EBITDA ajustado avançou 12% a/a. A tese segue apoiada em execução consistente, ganho de participação, forte geração de caixa e desalavancagem. Em valuation, o material aponta preço-alvo de R$21,0 e yield de fluxo de caixa acima de 20% para 2026. Para investidores, recomenda-se acompanhar a adaptação ao novo marco regulatório do setor de educação.