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A YDUQS convocou AGE para 25 de novembro de 2026, às 15h, para votar a incorporação da Afya, aumento de capital com emissão de novas ações e mudanças no estatuto. As matérias serão votadas em conjunto e dependem de condições precedentes, incluindo aprovação do Cade.

Nas últimas 24 horas, a YDUQS avançou formalmente na proposta de incorporação da Afya ao convocar assembleia geral extraordinária para 25 de novembro de 2026 e aprovar os documentos da operação, que será submetida aos acionistas em conjunto com aumento de capital, emissão de novas ações ordinárias, ampliação do capital autorizado e mudanças no estatuto e na governança. Pela estrutura proposta, a companhia resultante permanecerá listada no Novo Mercado, enquanto os acionistas da Afya passarão a deter 69% da empresa combinada, ante 31% dos atuais acionistas da YDUQS, sinalizando uma reconfiguração relevante da base acionária e do controle econômico da companhia. As empresas também indicaram sinergias com valor presente líquido entre R$ 2 bilhões e R$ 2,2 bilhões, reforçando o potencial de captura de eficiência e geração de valor da combinação. Ao mesmo tempo, a transação segue condicionada à aprovação integral da pauta societária e ao aval do Cade, além de outras condições precedentes, com prazo-limite de conclusão até 31 de março de 2028, prorrogável. Para o mercado, o conjunto de anúncios aumenta a visibilidade sobre a estrutura da operação e seu potencial financeiro, mas mantém o foco nos riscos de aprovação regulatória e de execução da integração.

No 2T26, a YDUQS entregou receita líquida de R$1,39 bi (+1% a/a) e EBITDA ajustado de R$400 mi (+1,5%), em linha com as estimativas, mas com leitura fraca; a margem bruta caiu para 56% e o trimestre terminou com prejuízo líquido de R$1,5 mi, pressionado por despesas financeiras mais altas. O premium seguiu como principal suporte, com Idomed em R$340 mi de receita (+7%) e R$152 mi de EBITDA (+6%) e Ibmec em R$107 mi (+13%) e R$34 mi (+12%); juntos, responderam por ~47% do EBITDA consolidado, enquanto Estácio & Wyden recuaram para R$945 mi de receita (-2%) e R$215 mi de EBITDA (-3%), com digital ainda fraco, em queda de 15% na receita. Para o 3T26, a prévia aponta novo trimestre pressionado, com receita de R$1,38 bi (+2% a/a), EBITDA ajustado de R$495,6 mi (-2,4%), margem de 35,9% (-1,6 p.p.) e lucro líquido ajustado de R$124,8 mi (-19,2%), refletindo base forte de comparação, custos acadêmicos mais altos e maior exigência presencial; a captação deve cair ~7%, com EAD em queda de ~20%, enquanto presencial e premium devem crescer 8% e 8,9%, respectivamente, e o digital deve recuar 15,1%. Em caixa, o FCF ex-IFRS 16 após capex foi de R$193 mi no 2T26, mas o FCFE ficou negativo em R$75 mi; a dívida líquida ex-IFRS 16 encerrou o trimestre em R$2,91 bi, com alavancagem de ~1,6x, e a companhia reiterou guidance de fluxo de caixa livre de R$520–620 mi em 2026. Na frente estratégica, a fusão com a Afya prevê empresa combinada com R$9,4 bi de receita, R$3,6 bi de EBITDA, ~5,9 mil vagas de medicina e alavancagem inicial de ~1,2x, com fechamento esperado em 9–12 meses e sinergias estimadas em R$2,0–2,2 bi. Pelas estimativas apresentadas para a combinada, o valuation é de 7,5x P/L 2026 e 6,1x P/L 2027, além de 4,4x EV/EBITDA 2026 e 3,7x em 2027. Para investidores, recomenda-se acompanhar a execução no digital, a captura de sinergias e a tramitação concorrencial da operação.