Há muito tempo argumentamos que, dado o momento mais dinâmico do setor e o melhor desempenho operacional, a Embraer merece fechar o gap de múltiplos em relação aos seus principais pares globais. Isso também é corroborado pelo fato de que os principais negócios da empresa (comercial, executivo, defesa e suporte) estão tendo um desempenho melhor atualmente. Dito isso, o desconto de múltiplos da Embraer em relação aos seus principais pares da aviação é maior do que a média histórica, o que faz pouco sentido em nossa opinião. Empresas em outros segmentos da aviação são negociadas com múltiplos implicitamente mais altos, corroborando a tese de desconto de valuation da Embraer.
Insights BTG Pactual | Resumo do ativo
Último comunicado à mercado de EMBR3 (20/06/2026)
A Embraer aprovou JCP de R$ 200 milhões, ou R$ 0,28096472120 por ação, referentes ao 2º trimestre de 2026. Terão direito acionistas em 23/6/2026; as ações ficam ex-JCP em 24/6 na B3 e em 2/7 na NYSE. Pagamento será em 24/5/2027.
Análises de EMBR3 nos últimos 3 meses
Embraer aparece nas análises mais recentes sobretudo pelo perfil defensivo ao câmbio em um ambiente de reprecificação macro, com a leitura de que a valorização do real tende a pressionar exportadoras no curto prazo, mas com impacto relativamente mais limitado para a companhia porque a maior parte de receitas e custos está em dólar, reduzindo o descasamento cambial. No recorte setorial de transporte e bens de capital, o movimento de mercado considerado foi de alta de 7% do Ibovespa, queda de 10% no DI de 10 anos e apreciação de 5% do real, combinação que alterou o custo de capital e a sensibilidade relativa entre empresas domésticas, alavancadas e exportadoras. Nesse contexto, o banco destacou que companhias com receitas em real e custos em dólar, como no setor aéreo, tenderiam a capturar benefício mais direto do câmbio, enquanto nomes com elevada exposição externa poderiam sofrer mais na conversão de receita e margem. Embraer foi tratada como exceção parcial dentro desse grupo por ter hedge natural operacional mais forte, o que ajuda a amortecer a volatilidade cambial e sustenta maior resiliência relativa frente a pares industriais com receita externa relevante. As análises fornecidas não trouxeram print trimestral, prévia operacional, guidance, capex, alavancagem, fluxo de caixa ou múltiplos específicos para a companhia, de modo que a síntese fica concentrada no posicionamento relativo do ativo dentro do setor. Para investidores, recomenda-se acompanhar a trajetória de juros e câmbio no Brasil, já que novos movimentos de reprecificação podem alterar a atratividade relativa entre exportadoras, empresas domésticas intensivas em capital e companhias com hedge natural em dólar.
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