FLRY3

O Grupo Fleury reportou receita bruta de R$ 2,7 bi no 3T26, alta de 13,3%, com EBITDA de R$ 672,2 mi, avanço de 12,2%, e margem de 27,1%. O lucro líquido subiu 42,9%, para R$ 264,3 mi. Os números indicam crescimento com geração de caixa forte e alavancagem estável em 1,0x.

Nas últimas 24 horas, o Fleury concentrou a atenção do mercado com um 3T26 acima das expectativas, marcado por crescimento de receita, avanço expressivo do lucro e manutenção de uma estrutura de capital confortável. A companhia reportou receita líquida de aproximadamente R$ 2,5 bilhões, alta de 13% na comparação anual, com apoio de crescimento orgânico próximo de 10% e da contribuição de aquisições recentes, em especial a Femme, enquanto o EBITDA ficou em aproximadamente R$ 672 milhões, avanço de 12,2%, com margem de 27,1%, ainda resiliente apesar da pressão inicial de mix e da integração do ativo. O lucro líquido somou aproximadamente R$ 264 milhões, alta de 42,9% e acima do consenso de cerca de R$ 242 milhões, favorecido também por despesas financeiras líquidas melhores e menor carga tributária. No caixa, o fluxo operacional alcançou aproximadamente R$ 799 milhões, o capex caiu para cerca de R$ 103 milhões e, mesmo após aproximadamente R$ 289 milhões em dividendos e JCP no trimestre, a dívida líquida recuou para perto de R$ 2,3 bilhões, com alavancagem de 1,0x. Embora a captura de sinergias da Femme ainda esteja no início e tenha pesado marginalmente sobre a rentabilidade, a administração indicou espaço para melhora nos próximos trimestres. O conjunto reforça a leitura de execução operacional sólida, geração de caixa robusta e disciplina de capital, fatores que ajudam a sustentar o papel, ainda que parte desse desempenho já seja vista como refletida no valuation.

A Fleury reportou 3T26 sólido, com receita líquida de R$2,5 bi, alta de 13,4% a/a, EBITDA de R$672,2 mi, +12,2% a/a, e margem de 27,1%, com leve compressão de 0,3 p.p.; o lucro líquido somou R$264,3 mi, +42,9% a/a, beneficiado por despesas financeiras e impostos abaixo do esperado. O desempenho foi sustentado por crescimento orgânico próximo de 10% e pela contribuição de aquisições recentes, com destaque para B2C, que avançou 14% a/a, e aceleração em hospitais e laboratórios no B2B, +12,7%. Em capital e caixa, o fluxo operacional atingiu R$799 mi, o capex caiu 18,4% a/a para R$102,8 mi, o caixa e equivalentes encerrou em R$3,2 bi e a dívida líquida recuou para R$2,3 bi, mantendo alavancagem confortável de 1,0x ND/EBITDA mesmo após R$289,1 mi em dividendos e JCP. As mensagens mais recentes da gestão indicam continuidade do bom momento operacional, com aceleração de crescimento em várias regiões, ramp-up da nova unidade conceito, expansão de coleta domiciliar e potencial de captura de 60–70% das iniciativas de eficiência da Femme em 2026; além disso, o capex orgânico pode cair de ~6% da receita para ~5% em 2027, o que tende a reforçar a geração de caixa livre, enquanto o payout segue em 90–100%. Em valuation, o papel foi descrito entre 14,6x P/L 2026E e mais de 16x P/L 2027, com EV/EBITDA de 5,6x–5,2x, patamar visto como exigente frente aos pares e que limita a assimetria apesar da execução consistente. Para investidores, recomenda-se acompanhar a captura de sinergias da Femme, a evolução do crescimento orgânico e o efeito do ambiente de juros sobre múltiplos do setor de saúde.